注册制对并购重组的影响,天天发车准时送达_123随叫随到

admin 2024-11-18 并购重组 15 次浏览 0个评论

注册制改革酒企还能重组借壳吗？

注册制改革酒企不能重组借壳，注册制改革酒企不能重组借壳了。酒企改革后还需满足一系列要求，绝不允许重组借壳，也不允许实行股权质押、债务转换、收购并购等方式规避改革。

否则，依据《最高人民法院关于人民法院审理涉及资本市场的案件适用法律若干问题的解释》，可被认定为内幕交易罪、市场操纵罪。

注册制主板重组审核流程？

1、明确重组审核和注册流程

①明确上市公司拟实施涉及发行股份的重组，应当在股东大会决议后3个工作日内向交易所提出申请；交易所受理后在规定期限内基于并购重组委审议意见形成审核意见，决定报中国证监会注册或者终止审核。

②考虑到各板块上市公司情况不同、交易方案繁简不一，为切实保证注册质量，统一规定中国证监会在15个工作日的注册期限内，基于证券交易所的审核意见依法履行注册程序，作出予以注册或者不予注册的决定。

③针对注册程序中发现的影响重组条件的新增事项，可以要求证券交易所问询并审核。

2、重组认定标准和定价机制

①调整重组认定标准，未达下述标准的交易将无需按照重组有关规定披露信息、履行内部决策程序，有利于降低上市公司交易成本。

②上市公司为购买资产所发行股份的底价从不低于市场参考价的90%调整为80%，进一步扩大交易各方博弈空间。

注册制重组规则？

1、明确重组审核和注册流程

③针对注册程序中发现的影响重组条件的新增事项，可以要求证券交易所问询并审核。

2、重组认定标准和定价机制

①调整重组认定标准，未达下述标准的交易将无需按照重组有关规定披露信息、履行内部决策程序，有利于降低上市公司交易成本。

注册制改革的目的？

注册制实施后的目的是做强、做大中国的资本市场，下一步，放开涨跌幅至20% 同时放开T+1到T+0交易(全面注册制后必将逐步实施这些细则)，这些将是全面注册制后的改革创新的方向！

也是与国际接轨、走向国际化，吸引全球资金的加入，随着资本市场的改革开放，打造中国的高盛！中小券商的重组并购即将成为新的市场热点！

未来财富规模660万亿元的管理是将来中小证劵公司的巨大红利机遇！中小型券商股将成为反弹的急先锋！

谁能讲清楚创业板注册制，到底是利好还是利空？

创业板的注册制来了。

创业板的注册制开始执行意味着原有的创业板参与规则有了变化。未来进行创业板股票买卖需要比原来更多的要求：要有2年以上交易经验；个人投资者在开户前20个交易日的日均资产不应低于10万元。可以说创业板注册制的买卖门槛更高了。

这一消息的出现到底是利好还是利空呢？这需要辩证的去看待。就短期来说，创业板注册制的落地，并不能算做大利好。因为创业板的注册制是去年就被提上了议程的，当时就提提出了复制科创板模式，所以这一次会议更多起到的是盖棺定论的作用，也就是说当时的消息在此次会议举行之后兑现了。这样来看我国A股市场通常是在消息发出的时候是利好消息而在消息兑现之时也是利好出尽之时，所以短期来看这是信息已经兑现了不能成为大利好消息。

然而，从长期角度来看，创业板注册制的实施却有望对A股的生态环境带来变革性的改变。这是因为注册制本身就是综合了国外成熟的资本市场先进经验，同时在科创板已有半年的运行经验，所以注册制的实行可能对价值投资的优质企业更有优势。在宽涨跌幅的市场规则下，越是优质的企业就越有优势，越容易得到资金进行价值投资的青睐，确实是价值投资发展的一次进步。

但是我们也要看到两个问题，一是注册制是时候参与创业板股票交易的门槛变高了，那么也就是说证监会为了保障一部分股民的权益，提高了参与门槛，换句话说注册制的创业板可能会出现更大的波动和存在更大的风险。二是我国借鉴了成熟稳定市场的经验，但是不同于西方国家的价值投资，我国A股市场不是完全市场影响下的价值投资，所以即便是开放注册制能否如西方国家一样还未可知。

总的来说，长期来看注册制是股票市场价值投资的好消息，但是目前来看还是存在较大的风险在其中，中国股市的注册制还有很长一段路要走。

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证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件,送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。

创业板注册制改革对一些业绩较好的个股来说，会推动股价上涨，是利好，而对于一些业绩较差的个股来说，可能会出现大跌的情况，是一种利空，这样更贴合市场的优胜劣汰的制度。同时，创业板注册制改革在一定程度上会刺激投资者炒作创业板，在短期内来说，是一种利空。

总的来说，投资者在面对注册制时，尽量选择业绩较好，发展潜力较好，符合价值投资的个股。有反对注册制观点称，如果实行注册制将导致两种不良后果：一是放开供给后股票供大于求的状况将越演越烈，造成市场价格崩溃；二是放松审查后造假上市的情况将比比皆是，创业板将成为一个劣质企业遍地的市场。其实这些观点都是片面的、主观的。

实际上，有关于这个问题，需要辩证的去看，首先，就短期来说，创业板注册制的落地，还真算不上大利好，因为，早在去年创业板的注册制就被提上了议题，当时就提到了要复制科创板模式，这一次的会议更多的是起到了拍板定调的作用。

但是，从长期角度来看，创业板注册制的实施，却有望对A股的生态环境起到根本性的改变，因为，借鉴科创板运行半年的经验，其实可以发现，越是优质的企业在注册制，在宽涨跌幅的市场规则下，就越有优势，越容易得到资金的抱团，而质地一般没有太多优势的个股，则完全相反。所以，严格意义上，创业板注册制的实施，真正利好的是优质企业，而对问题股、垃圾股则属于不可逆转的利空。

所以说创业板注册制的实施，降低了壳资源的价值，IPO更简单，更快捷了，来合法抢钱的也就多了。垃圾企业流动性的缺失，会使很多公司慢慢的被淘汰，仙股也会遍地都是，有利于个股期权。所以说注册制应该是垃圾股的地域，优质股的天堂。

我认为，创业板注册制是利好。理由如下：第一，上市的条件被放宽,更有利于高新技术初创企业的直接融资。实体经济强，金融才会强。

第二，信息披露的透明度要求更高，利于投资者对上市公司的判断，净化市场环境。

第三，严格处置违法行为，提高违法成本，改善股票市场的投资氛围。

第四，创业板将实现宽进严出，优化发行上市条件，健全退市机制，加快出清壳资源。

第五，利好私募股权基金发展，促进创业企业融资。因为新办法让PE/VC、产业基金等基金有更宽的退出渠道，可促进高新技术企业的融资。

因此，我对创业板充满信心，试点改革的成功会带动主板存量市场等注册制改革。

创业板注册制长期来看是利好的，短期来看是利空的。

接下来，我来分析一下，为什么我这么讲：

首先，创业板实行注册制，意味着，垃圾企业不在安全，随时都可能被退市，A股市场不在是融资圈钱的地方，只有优质的企业能长久的生存。这是往好的方向发展，企业为了不被退市，只能加股劲的生产经济，市场变得健康起来。

其次，短期来看，创业板也好，主板也好，垃圾企业一抓一麻袋，这些股票迟早要被退市，资金退出。创业板实行注册制以后，涨跌幅变为20%，对于散户来讲，无疑是个折磨，无论绩优股还是垃圾股，洗盘难免，资金初期对新制度下的交易不看好，也会选择观望，之后资金抱团优质企业，垃圾股和一般的股票，只会被按在地上摩擦，所以短期为空。

当然是利空罗。上市上公司增多增快，市场股价必然就会被拉低，就象菜市场的青菜，突然增大供应量，而买的人还是这么多人，那么菜价必然会下跌的，因为，供求已经失衡，价格必然会以下跌来寻找下一个价格支点，同样注册制也是一样，因此，大家近期要控制好仓位，特别是创业板的股票更加要谨慎。

创业板注册制改革已经提出了若干年，这次实质性落地的规则，我们认为有以下三个亮点：

（1）明确创业板定位，试行注册制改革

试点注册制改革能使得创业板定位更加明确，将为科创企业提供更加便利的上市通道。一是有利于企业转型升级，优质企业能在创业板上市融资，鼓励企业改善经营；二是为投资者提供更多可投资企业，投资精选的科创企业，与企业共同成长；三是有利于解决中小市值企业和资本市场的衔接问题，优化资本市场结构，促进资本市场健康发展。

（2）放松上市条件，放宽涨跌幅

一方面，红筹企业和特殊股权结构企业满足适当条件可在创业板上市，此外，未盈利性企业也可以上市。放松上市条件，在当前国内外环境变化多端下，中小市值企业急需市场给予生存通道，尤其是解决融资难的问题。另一方面，放宽相关基金涨跌幅至20%，这有利于进一步提升市场活跃度，也有利于市场更好地发挥价格机制功能，从而提高基金的定价效率。

（3）精简优化再融资、并购重组制度，简化退市程序

精简优化再融资、并购重组制度，能加快处理大批科创公司融资需求问题，企业结构改革问题，提升市场运行效率同时提高企业经营运转效率。从而让更多优质的科创企业能专攻自身领域发展，资本市场能为其提供更好的投融衔接平台。简化退市程序，有利于更好地发挥市场化功能，让市场来定价企业，同时也能使得企业形成良性竞争、优胜劣汰，为孕育更优质的企业开通航道。

如何看待ST宏盛这家上市的员工仅是12人市值却达到了10亿元以上呢？

上市公司的估值与一般公司不同，有一个壳资源溢价存在。

资本市场并购重组是一个永恒的主题，不可能消失的，一些壳资源公司虽然资产很少，但负债也很少，这就是一个干净整洁壳资源，一旦被一些公司借壳上市，整合难度很低，像楼主提到的公司只有12个职工，根本不用什么人事整合，而人事整合是借壳上市一个难点，人事关系处理错综复杂，其中夹杂很多的利益。处理不好就会出现扯皮推诿，影响后续的资产整合，影响公司发展。

一些干净利落的壳资源，没有负债，资产整合也容易，负债累累，难以构成好的壳资源，谁也算不清多少负债，谁不怕，资产一大堆都是垃圾组成，一处理就亏大把钱，这种资产多的公司不是好的壳。

虽然IPO常态化，科创板注册制，并购重组少一点，可并购重组不会消失，依然是一个投资方向.只不过是投资难度适当增加而已

ST宏盛94年上市。由于业绩表现欠佳，08带帽ST，16年破产重组主营业务变更为房屋租赁。随后股价上涨接近23元，由于公司业绩始终处于亏损或微赢的状态，至18年12月7日，股价跌至8.71元/股。前段时间据公司公告披露，公司进行一笔股权转让对价10亿元，转让价格约为每股24元，溢价达到176%。根据17年公司报告，公司全部员工如下：生产人员1人，技术人员2人，销售人员2人，财务人员4人，行政人员3人。对于一个仅有12人，并且业绩欠佳的上市公司，还有如此高的溢价转让。是存在内幕交易？还是有利益输送之嫌？希望上市公司能给投资者一个交代。事件如何发展我们拭目以待。

优胜劣汰这是大自然的生存法则。自然规律。搞什么资产重组,壳资源。都是违背自然规律的。造成了目前爆炒垃圾股。投机风盛行。一个正常的股票市场变成了乱七八糟。鱼龙混杂的局面。该涨的不涨，不该涨的飞上天。

没有发展前途的股票就应该退市。市场又不是关门了，不发行股票了。想上市的通过正常渠道上市。这些垃圾股就应当直接退市。搞什么重组壳资源？这不是在制造投机。制造混乱吗？为投机分子提供温床。