并购重组业绩奖励,让发货找车找物流更简单_123随叫随到

admin 2024-11-19 并购重组 5 次浏览 0个评论

昨天公布的9家金融机构被接管是利好还是利空？

又托管了

17日，据证监会网站消息，证监会决定自2020年7月17日起至2021年7月16日,对新时代证券、国盛证券、国盛期货依法实行接管。

原因是“鉴于新时代证券、国盛证券、国盛期货隐瞒实际控制人或持股比例，公司治理失衡，为保护投资者合法权益，维护证券市场秩序。。。”

托管方分别是中信建投证券股份有限公司、中航证券有限公司及招商证券股份有限公司、国泰君安期货有限公司，三家公司成立托管组在接管组指导下按照托管协议开展工作。

先看另一件事。

证监会近期向券商、基金下发关于《支持证券基金行业实施组织管理创新》的文件。在这份文件中，证监会提出两项“支持”：

其一，为推动行业做大做强，证监会鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组，在资本实力、管理水平、信息技术等方面实现快速发展。为充分发挥并购重组效应，实现母子公司协同发展，证监会支持行业机构在有效管理不正当竞争、防范利益冲突和利益输送的前提下，探索更为灵活的母子公司发展定位和业务范围。

其二，为支持行业机构建立长效激励约束机制，提升公司活力，证监会支持证券基金经营机构按照《证券法》《证券投资基金法》《上市公司股权激励管理办法》《关于支持上市公司回购股份的意见》等规定，在有效防范利益输送、操纵股价、内幕交易的前提下，通过直接持股或者设立资产管理计划、信托计划、有限合伙企业等形式实施员工持股或者股权激励计划。

如果再结合此次托管，我们得到的答案也就很明确了。

做大做强的过程就是兼并重组！

周五A股收盘后，中国网财经发布了证监会对三家证券、期货机构进行接管；银保监会对6家财险机构也进行了接管。说实话这则消息一出来引发了很多股民的热议，毕竟这周A股经历了3连阳的行情，而且都是大幅下跌，所以很多人对这则消息还是非常关注的。

题主的问题是接管到底是利好还是利空呢？我们通过对其发布的消息，仔细阅读会发现，这6家保险机构触发了接管机制；而那3家证券公司也因为治理失衡被接管，从这一点来看，显然是这些公司都出现了或多或少的问题，不然怎么会无端端的被接管呢，这样看来的话，这个消息当然是利空的了。

发生这样的事情，短时间内绝对会对市场有所影响，尤其是对同行业的影响较大，所以短时间内的波动会在所难免的。

但是从另一个侧面来看的话，这些出现问题的公司都被证监会、银保监会都一一接管，那这些公司的客户就有得到保障，消息里面也提到了，不会影响客户的正常交易，说明在接管后这些公司还是在正常运营，从这一点来看的话，说明国家给了这些问题公司提供了保障，长远来看的话这其实是利好的。

所以，我们在看待问题的时候要考虑这件事件的持续性，只有这样才能了解其更深远的东西。这两则消息的发布短时间内绝对会影响市场，起码在情绪上是一定的，但是长远来看有国家的保驾护航，这些公司可以稳定的发展下去，也是一个不错的生存机会。

释放千亿资金，托管9家机构后，保险机构投资权益类资产比例最高可至45%，鼓励券商基金并购重组。

7月17日，是一个特殊的日子，支付宝为717生活狂欢节发放了百亿消费券，腾讯定义为游戏717空投节，美团外卖定义为717骑士节。

金融市场的监管层们也在这个节日“狂欢”，先是大棒落地：

中国证监会决定自2020年7月17日起至2021年7月16日，对新时代证券、国盛证券、国盛期货依法实行接管；

继安邦保险、包商银行被接管后，7月17日，中国银行保险监督管理委员会发布公告：接管天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安财险、新时代信托、新华信托6家机构。

重拳出击、利在千秋！对它们的接管是为了规范相关公司股权和治理结构，防范风险外溢，更有利于行业的健康稳定发展，守住不发生系统性金融风险的底线，确保金融和社会稳定。

果然，接着马上发布利好，明确保险公司权益类资产投资监管比例最高可到45%，释放千亿以上资金，同时发布两个鼓励：鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组；鼓励员工持股或者股权激励计划。

在现有法律框架下进一步明确的事项，传导出放管服改革，和鼓励行业在风险可控前提下，有序创新发展的监管要求。总体而言，上述政策将构建行业长效机制，释放市场主体活力。

对保险机构设置差异化的权益类资产投资监管比例，最高45%，要求保险公司应当坚持价值投资、长期投资和审慎投资原则，健全绩效考核指标体系；在配置策略方面，明确保险公司应当根据上市和非上市权益类资产风险特征，制定不同配置策略，强化投资能力建设，重点配置流动性强、业绩较好、分红稳定的品种。

总体来看，可以为实体经济和资本市场带来更多资本性资金，对市场的影响是积极正面的。

看你在什么立场了。

上面想让股市温和的上涨，年收益率比普通理财高，但是不是暴利，这样让广大投资者（jiucai）有个稍微安全一点的投资环境，同时有利于企业融资。最终股市成为房市之后的一个良好的资金池。

但有的人并不这么想，这种目标人家不care，只管赚钱，不管其他（故意兴风作浪）。在明确了上面有制造温和上涨的意图之后，就纠集游资+外资制造疯牛行情，再收割一波。

但现在不比往年，对抗这么激烈还不顾大局，说明不守纪律。不守纪律怎么办，让守纪律的人去管。所以对投资者来说，也许股市里兴风作浪的力量少了一些，是好事。（但这不代表股市就没有风险了）

对于另外一些人，每次股灾之后收益上升30%的群体，他们肯定就不开心了。

我觉得是利好，至少以后A股大资金更容易统一思想了。

废品回收的利润有多少？

在百分之20左右，

收废品有捡漏的机会，有些人粗心会把有价值的物品当废品卖掉，我明友卖废品衣物口袋里早年放的几千元钱忘了，当废品卖了。这种事很常见，所以不要小看收废品的，他们的利润有时很大的。

1 废品回收的利润因废品种类、回收渠道和市场需求等因素而异，无法给出具体数字。
2 废品回收的利润源于其再利用的价值以及回收后的二次销售。
随着环保意识的不断提高，废品回收也大幅增长，市场需求不断扩大，利润也在不断增长。
3 废品回收是一项双赢的产业，既能带来经济效益，同时也为环境保护做出了积极贡献。
因此，对于个人和社会而言，废品回收都是值得鼓励和支持的。

1 废品回收的利润因回收物品的种类和质量以及市场需求的不同而有所不同。
2 一般来说，废纸片、塑料瓶、铝罐等易于回收的废物，在适当的市场需求下，其回收利润相对较高。
而对于较难回收的废物，如废液晶显示器等，收购价与处理成本之间的差距较小，利润也随之降低。
3 此外，不同地区、不同收购商的废品回收价格也会有所不同，有些地区甚至会有政府出台的相关奖励政策鼓励废品回收。
因此，具体的废品回收利润需要按照实际情况具体分析。

废品回收的利润因地区、废品种类、回收方式等不同而异，一般而言，金属废品的回收利润相对较高，轻型废纸板、塑料瓶等回收利润相对较低。

此外，回收方式也会影响到利润水平，由于一些回收站收取低价回收废品，再次回收、处理后转卖的价格较高，利润在两者之间。总体而言，废品回收对环境保护和资源节约有重要作用，而其利润则需要在实践中进行综合评估。

废品回收需要分类别来计算利润，不同收购方法，利润不一样。以饮料瓶为例，一般一个饮料瓶子收购价1毛到2毛钱不等，卖给相对固定摊点则是10元一公斤。

不同类别价格不一样，一般矿泉水瓶子53个一公斤，两升的可乐瓶子30个一公斤，冰红茶的瓶子35个一公斤。由于货源固定，每天的量都以吨计算。一般一天的流水账就达到2000到3000元左右，每天的利润大约200多元，年收入也能达到七八万。

从行业平均来说，废品回收如果一切手续合理，税款均缴纳的情况下，利润率大概在4%左右

当然具体还是需要看你所在区域，回收品类。例如，最近几年受纸价的涨幅，废纸回收的利润比较好。同样的废铜回收，因为其价格的不稳定性，有人赚有人亏。

另外，还是要看你供应量及采购方的需求，一般废品回收站的发货频率是一星期一车货，这样能做到一年赚50万左右。

美的集团将近300亿的商誉，2018年年报是做商誉减值还是等以后慢慢摊销？有什么区别吗？

监管部门应该对商誉大幅减值的上市公司及其并购重组的财务中介机构进行问责，如果设计大股东或实际控制人的关联交易造成商誉大幅减值的，应严格审查是否存在损害中小股东的欺诈行为！

美的在国内销售很不错，利润今年预告198-208亿，其商誉292亿，主要来自于收购德国库卡导致的200多亿商誉，其他数据相对简单，在之前，外资持续进入美的，占比不断升高（似乎超过26%）。美的三季报的资产总额大约是2566亿，负债大约是1646亿，大约负债率64.15%，但债务中占大头的是经营性负债，而不是银行欠款，故而资金正循环问题不大。从上面看，美的主营业务的支撑还是不错的。其关键核心风险，在商誉，其中主要的商誉风险，在库卡，如果库卡经营不善，商誉减值将吞没美的一年的利润。当然，对于长期数十年的投资人，也许并不是什么大事。

库卡暂时没有大问题，但是在下暂时不清楚美的对于库卡商誉是不是遵循国内的商誉计量原则，如果按照国外的商誉计量，首先需要是完全购买法，其次需要逐年摊销。大概率美的不会按照国外的商誉计量，按照国内的做法，商誉现阶段依然是不能用摊销的。商誉依然是通过减值测试，逐年计量。

所以，不存在商誉慢慢摊销的问题，主要看商誉是否减值。

对于库卡这笔交易，个人认为暂时没有给美的带来坏处，长期来看，国内产业升级，必然需要大量的工业机器人，需求庞大，而且上游的零配件产业在中国也很发达，美的对库卡没有干预的权力，也没有带来技术，因为已经签署了隔离协议，但是仅仅作为一个中国对口的机器人供应商，解决方案提供者，这看上去也是十分划算的。库卡可以通过美的扩大在中国份额，甚至直接提高美的的制造效率，中国市场很大，库卡发财，也就是美的发财。

但是预期的转折点在最近库卡的业绩调整，库卡下调2018年业绩预测，库卡表示，由于汽车和电子行业放缓、中国自动化市场的不确定性等因素，重新调整2018年的销售收入和息税前利润率预测。预计2018年销售收入约32亿欧元，10月份预计33亿欧元。预计2018年息税前利润率约3%，10月份预计4.5%。

大家都知道，商誉的检测需要根据一个企业未来业绩的预期，然后通过利率折现形成当前的价值，业绩不达预期，会让库卡现在的价值遭到贬损，那么减值就是应该的。但是这个贬损的预测有一定的主观性，个人认为会减值，但是减值的金额并不会很大。

今天我还在文章中提到了美的的商誉，放在美的身上，也算是个小问题。

我们可以看一下美的去年三季度的资产负债表，商誉确实接近300亿，那么，这样一家行业标杆型企业是哪来这么高的商誉呢？

……

俗话说，无收购，不商誉，那么，毫无疑问的是美的的商誉来自收购，2016年的时候，美的收购了了德国库卡，这是一家做机器人的公司，也就为美的带来了220个亿左右的商誉。

……

我们来看看美的去年的年报预告，最高净利润是208亿，这样一个优秀的数字，确实无法计提商誉减值的，296-208=88亿，也就是说，一次性商誉减值，那么2018年的美的年报将会亏损88亿，这恐怕一不小心就成了年度亏损王了，这就比天神娱乐还要不靠谱。

……

亏损88亿，就算是美的也扛不住市场对于商誉减值的恐慌，短期造成下跌将是必然，不过话又说回来了，这种公司就算减值，在我看来也是巨大的“利好”，在我个人而言，一定是第一个冲进去低位抢筹的人，因为公司本身根本就没问题。

……

我持有美的集团小半年了，今天刚卖了

截止2018年三季度末，美的集团商誉有296亿元，较2017年增长7亿元，较2016年增加239亿元，可以看出美的集团的商誉主要来自于2017年，2017年美的集团的股价翻了一倍。

1、如果是2018年做商誉减值集中消掉，这个对股价影响是非常大的，2018年前三季度美的集团的净利润是190亿元，同比增长18%，全年净利润预计为210亿元，如果2018年集中做商誉减值，恐怕净利润都得为负数，短期内对股价影响非常大。

2、商誉摊销是比较合适的方式，但是这是属于会计准则的范畴，是属于财政部的工作，不久前财政部发布商誉摊销的征求意见，未来应该会修改会计准则，实施商誉摊销，经过近10年的并购发展，A股的商誉已经积累到了非常可观（恐怖）的地步，总计商誉具有1.45万亿，2006年以后，会计准则是只做商誉减值，证监会是要求企业每年都做商誉减值测试，如果确认发生减值就要进行减值，如果没有，那就一直放着，以前是放在无形资产当中的，2006年之后就单独列为“商誉”这个会计科目，看来未来要改回去了，从会计角度和企业经营角度来讲，商誉进行摊销是比较合适的方式，对企业的影响也比较小。

放到美的集团身上，因为2016年并购了库卡集团，这是德国做机器人的企业，并购库卡为美的带来了220亿的商誉，也每年带来了200多亿的收入，美的集团的员工人数也因为机器人的加入从19万减到10万人，这个是后话了，作为美的集团的股民，我当然是希望商誉进行摊销，否则一时间真受不了啊。

我主做股权设计/激励、并购，业余股民，爱好搏击

认同我的观点，欢迎点赞关注

业务合作，请私信

对美的集团来说，由于经营状况较好，消化商誉价值的能力还是很强的。关键在于，通过怎样的方式消化，才能对企业的影响最小，对提升商誉价值的帮助最大。

一次性消化商誉价值，显然是不太合适的。因为，高达300亿的商誉价值，放在一年消化，等于将企业的利润全部消化完毕了，那么，对股价的影响将是非常大的。除非企业原本就亏损严重，再疯狂地对商誉进行差值，来个死猪不怕开水烫。

对美的这样的优质企业来说，是不需要通过一次性减值来消化的，而是可以通过逐年消化的方式。但是，逐年消化也不是等值消化，而应当采用固定资产的加速折旧方式，加速商誉减值，头几年多一点，后几年少一点，且消化的年限短一点，趁着目前效益不错，在不影响资本市场变化、股价变动的情况下，尽可能地多消化一点，以便于将来更好地发展，确保股价的持续稳定。

商誉的减值和摊销的问题实质反映的是政府对资本市场运作从严监管的信号。

该问题再次备受关注的原因为，近日的企业会计准则动态第9期刊登了企业会计准则咨询委员会咨询委员针对会计准则咨询论坛中的“商誉及其减值”议题文件的反馈意见观点摘编，摘编中显示，大部分咨询委员认为，相较于商誉减值，商誉摊销能够更好地实现将商誉账面价值减记至零的目标，因为商誉摊销能够更加及时、恰当地反映商誉的消耗过程，并且该方法成本低，便于操作，有利于投资者理解，可增强企业之间会计信息的可比性。

商誉减值：一般指的是包含在资产组或资产组组合中的减值，具体步骤如下：

来源：《2018年中华会计网校注册会计师考试辅导》郭建华编

商誉摊销：指的是随着企业合并利益的消耗将外购商誉的账面价值减记至零这一商誉的后续会计处理方法，管理层需要能够估计出商誉的使用寿命和消耗方式。如待摊类科目的计算方法之一，直线法：每年摊销数额=该项资产账面余额/使用年限。

二者并不矛盾，从追求企业财务实质和真实来说，可以一并实施，但我国目前现行的会计准则规定的是商誉的减值，即每个资产负债表日都要进行减值测试，并没有强制规定要进行商誉摊销，如去年11月，证监会就商誉减值相关问题发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，从商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值事项的审计和与商誉减值事项相关的评估三方面，就常见问题和监管关注事项进行说明。但随着近些年来我国的上市公司并购重组的增多，所产生的商誉数额巨大，可能隐藏着财务操作等各种猫腻，反映不了企业的真实情况，会计准则的修改也是势在必行，目前也在征求稿阶段，即2018年年报应该不会对商誉进行摊销而是进行减值（具体还需要静待监管部门政策和审计报告出来后才能见分晓）

二者有相同的影响，一般情况下是对净利润产生影响，但二者却有着不同的效率。商誉减值就如同急性自杀，如果本年度商誉不需要减值那就身体健康，但如果本年度猫腻被发现或者出现减值迹象，在商誉价值巨大的情况下，减少净利润的金额也就越大了（根据实际比例）；商誉摊销就如同慢性自杀，每年都计提和资产摊销或折旧类似。

恕在下才学有限，如回答不清楚或不明了，敬请海涵。

谢谢您的浏览，给俺的辛苦劳作点个赞吧！

等价换股什么意思？

等价换股是指一家公司通过发行新股票的方式，以一定的比例把已有股东持有的股份换成新发行的股票。

这种方式类似于股份的置换，目的是为了调整公司股东的股权结构，以达到某种特定的目标或需求。

等价换股的比例通常是通过公司进行内部决策确定的，股东在进行等价换股后所持有的新股份仍然代表着相同比例的公司股权。

这种方式通常用于公司内部重组、并购或股权激励计划等情形。

光大暴风并购MPS仅用时3个月，耗资52亿元的并购最终演变成一场大败局，资本投资风险到底有多大？

如果仅仅是一场大败局，那也不过是暴风集团咎由自取罢了。但最可怕的可能是一场“大骗局”，就是对员工、投资人及用户的极不负责行为。毕竟上市之后，曾历经30多个涨停板，随后却发现是“一地鸡毛”的资本“暴影”。那么，留下的资本“谜团”会否随着CEO冯鑫涉嫌违法而逐步揭开呢？

看到今日的暴风影音的冯鑫，让人不由得想起乐视的贾跃亭。这两位山西汉子好像都有着对资本市场的“痴迷”。众所周知，资本市场从来都是一把“双刃剑”，盲目扩张尤其是没有核心业务的商业模式注定会失败。

在暴风影音上市之前，不过就是一个两三百人的小公司，主要依靠广告等收入也算过得有滋有味。但上市后的暴风，公司的实际价值与它在资本市场的市值是完全不对等的。

说到这里，我想起很多人都在问为什么华为那么厉害还不上市呢？对此，任正非总经常说一句话，华为不上市，华为不缺钱。过去常常有人说，上市就是去资本市场“圈钱”，其实仔细想一想不无道理的。如果说这家上市公司比较负责任还好，最起码不纯粹就是为了“包装上市”弄钱走人，它心中或许有理想有回馈。最怕的就是那些压根不具备IPO资质和条件的，突然它就上市了？紧接着又忽然之间“烟消云散”，搞得上市公司就像“路边摊”，犹如风轻云淡一般！这其中的门道，一般股民永远都是摸不准的，玩资本市场的都是“人精”。

我发现，再小的公司都有一个IPO的伟大梦想，这似乎是近年来国内比较流行的资本退出方式。暴风正是在它发展最好的阶段被资本催熟进入了A股，一度市值高达300亿元人民币，而今总市值已经跌去90%以上，只剩下20亿元不到，已经无力继续承担自身的债务。按照这种轻资产公司的特点，接下来很可能面临着最坏的结局，就是破产清算。

根据媒体报道，冯鑫被批捕或因在此前的收购案的融资过程中存在行贿行为，也就是题目中提及的光大暴风并购MPS项目（具体是指暴风集团2016年与光大资本投资有限公司共同发起的收购英国体育版权公司一案）。

一个曾经耳熟能详的公司，为什么突然玩出这么大的一个“坑”？

我认为至少有如下几方面的原因:

一、与冯鑫个人密切相关，过分膨胀、盲目扩张，投机思维过重。原本一个仅有两三百人的小公司被他经营得风生水起，但经不起资本市场的诱惑与鼓动，走上了轻视产品及核心业务而被资本裹挟的扩张之路。

二、小公司积累下来的风格，或者说是一种贯有的毛病，那就是缺乏有效管理，人治大于法制，内部治理基本都是“江湖帮派”，人浮于事且不积极、不作为，更没有一套行之有效的奖惩制度，造成老员工不干事、新员工干不了事的现象频发。

冯鑫曾经是创业明星，因为出生于山西阳泉，与百度创始人李彦宏、乐视网创始人贾跃亭被媒体视为是互联网圈的晋商代表。曾经的辉煌渗透率很高。

冯鑫推出带有核心技术的播放软件——酷热影音，并成立北京酷热科技公司（下称酷热科技）。2007年，酷热科技收购暴风影音，组建了北京暴风科技股份有限公司（下称暴风科技）。2009年，暴风影音用户总数已达到2.8亿，占当时总网民数量的73%，每天上线用户数达到2500万，仅次于QQ和迅雷。当时，本人也是暴风影音的客户。相信那时暴风影音知名度几乎达到家喻户晓之地步。

科技行业特别是新科技行业一个小时老本都吃不得，一刻也能不能放松创新。就如乔布斯所言：天天在创新。

暴风科技就是忽略所处行业的特性。当时各大视频门户网站正“烧钱”买版权，甚至自制网剧，而暴风却勒紧裤腰带能不买就不买，更不用说花钱搞自制。就在暴风节衣缩食全力以赴准备上市的时候，2013年，爱奇艺与PPS合并，超越暴风影音成为中国最大的网络视频平台，全网的月度用户覆盖3.57亿。这或是暴风科技走向向衰落的转折点。

在上市后的40天里，暴风科技拿下36个涨停板，股价从发行价7.14元暴涨至307.56元，市值飙升到369亿元。

但三个月后，这只“妖股”又暴跌，市值一度蒸发150亿元。截至2019年7月26日，暴风科技股价已跌至6.30元，总市值20.76亿。

残酷的现实告诉我们虚幻泡沫总有一天会破灭，会打回原型。一定程度上说是追求上市害了暴风科技，害了冯鑫。还是一夜暴富氛围太诱人。然而这绝不仅仅是暴风科技一家公司。

7月29日开盘暴风科技一字跌停。这个在预料之中。开盘封单逾10万手。不过与其他上市公司黑天鹅事件不同的是，众多机构早已逃之无影。Choice数据显示，机构在去年四季度大规模出逃，股本数量减少比例达到了96%。

Choice数据显示，去年底，机构持仓股数仅剩45.56万股，占流通股的比例仅为0.19%，总股本比例0.14%。去年三季度末持仓股数为1157.98万股，占流通股比例4.59%，总股本比例3.51%。不过，目前，仍有31家基金持有暴风集团。赔掉底裤只是时间问题。

暴风科技集团的命运对中国科技公司是一个巨大警示。

暴风老总冯鑫被抓了。

一石激起千层浪，大家都在问，他到底犯了什么事？

事实上，从暴风上市后的种种举措，当时我就有种种疑问，暴风赚钱吗？这么跨界的玩，结局真的会很好吗？

上市至今，不过4年时间，暴风就由资本的宠儿，变为资本的弃儿。

冯鑫最近在反思。

他反思自己，没有好好运用资本，甚至不理解各类钱的性质，比如借的钱，比如股权的钱，比如有退出要求的钱，他当时没有认清楚，所以导致了在用钱的时候，根本没想到过结果。于是造成了今天的局面。

冯鑫也承认，自己学习了乐视，摊子铺的过大了，如果当时聚焦一两个领域，比如电视，魔镜，可能又是不一样的结局。

回头一看，贾跃亭和冯鑫，两个山西人，行事的确有太多相似之处。

都喜欢搞各种跨界，都被资本追捧过，也都让资本栽过大跟头。

其实，资本之所以找到暴风，其实也是有自己的打算的，那就是和暴风做项目，然后注入上市公司，套现出局。光大这么想的，投资暴风魔镜的中信资本也是这么想的。

有钱任性，但禁不住一地鸡毛。

话说，2016年暴风影音对体育传媒公司MP&Silva（以下称“MPS”）收购，花了三个月的时间，耗资52亿人民币。结果，禁不住MPS的三位意大利人股东高位套现，随后成立竞争公司。2018年10月，MPS被法院判决破产，只留一地鸡毛。

光大证券、招商银行、暴风集团纷纷中招。当时各方为了完成收购专门成立了上海浸鑫基金，收购MPS65%的股权。根据工商信息显示上海浸鑫基金共有14位出资方，共出资52.03亿元。

由于出资手续不规范，导致各方互相推卸责任，最终才有暴风影音冯鑫被采取强制措施的结果。

2016年是体育版权大受追捧的时间，当时除了暴风体育以外，还有乐视体育。2016年，MPS拥有欧洲足球锦标赛、意甲联赛等顶级赛事资源，当年其估值达到了14亿美元。当时的情况52亿收购确实也不亏。可惜，但是人并没有多少海外并购的经验，最终导致了这样不合理的结果。

暴风影音是一只妖股。2015年上市时，暴风受到资本热捧，连续收获28个一字涨停，总共创造了39个涨停板，市值一度超过400亿元，目前市值只有19亿元。这真的是，当海浪退去，我们就知道谁在裸泳了。

囤积版权依然要看资产性价比，抛开估值看投资都是耍流氓，前几年我国一些企业为了争夺全球IP特别是直播转播权的IP，投入了巨资，扎堆资本竞争的结局，就是都没有买到便宜的版权，而推高版权价格之后，最终一地鸡毛。

为什么大家都去囤积版权？我们看到，最近几年有些视频网站开始战略调整，知道了买IP，不如自己创造IP，网络剧还是要自己操刀动手。但是在2015年-2016年大家没有那么冷静，至少在版权上面几个企业犯了不同程度的路线错误：

其一、就是本题目中的暴风集团，冯鑫联合光大资本，又牵手了招商银行，撬动了52亿的资本，收购了MPS(MP&Silva),当时的MPS估值14亿美元，当时的MPS有意甲部分球队的全球媒体版权、全球51个地区的英超转播权、特定地区的F1版权、NFL的欧洲转播权等重磅转播权。和法网、阿森纳亦有深度的合作。然而，上海浸鑫基金在2016年5月拿下了65%股权控股后，仅仅两年半，2018年10月法网的一次追债行为就让MPS倒闭。MPS一路丢失了意甲、英超、苏超、美洲杯、解放者杯、南美杯版权，而阿森纳俱乐部和欧洲手球联合会也与该公司终止了合同。可以说，并购便是MPS衰败的开始。

其二、乐视。当乐视开始丢弃资产的时候，我们看到了其曾有2018年世界杯转播权，有环法和F1的转播权。然而这些转播权到最终都没有产生价值，由于乐视多路出击，业绩每况愈下，这些转播权纷纷因为违约或者转售被他人获得。

其三、天盛体育。这是一个早期玩版权的玩家，主要的投资对象大约是英超的版权，如今已然消声灭迹。不知道多少人还记得这家在2010年就已经结束的公司。

其四、万达体育。已然在路上，但是前路在变窄。